抵押贷款支持证券
了解MBS的不同类型, 影响其投资特性的因素, 用于评估风险和回报的分析技术, 以及MBS交易/结算.
CPE学分:14
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单元1:抵押贷款支持证券市场概述
- 介绍抵押贷款支持证券
- 历史背景
- 联邦机构抵押贷款支持证券的演变
- 政府全国按揭协会
- 联邦全国抵押贷款协会
- 联邦住房贷款抵押公司
- 创新(arm, cmo, smb等.)
- 发起人、服务商、经销商和投资者
模块2:抵押贷款
- 抵押贷款的特点
- 按揭的种类
- 抵押贷款现金流量
单元3:抵押贷款直通证券
- 各种抵押贷款都是通过证券进行的
- 直通的结构特点
- 加权平均期限(WAM)
- 加权平均息票
- 加权平均贷款年龄(WALA)
- MBS行业考虑
单元4:抵押贷款提前支付的动态
- 人口统计因素
- 预付率的季节性模式
- 房屋销售活动
- 抵押贷款再融资
- 量化预付速度- PSA基准
模块1:债券数学基础的MBS
- 预计未来现金流量的现值
- 到期收益率、现金流收益率和债券等值收益率
- MBS的复杂性
- 收益率与国债的息差
- 收益与回报
模块2:直通证券分析
- 与其他固定收益证券相比
- 提前支付和不确定的平均寿命
- 传递价格和现金流动态
- 负凸性
- 总收益分析
- 期权调整价差分析
- MBS的期限措施
单元3:抵押贷款抵押债券
- CMO基础知识
- 通过支付与通过证券
- 普通的cmo——顺序支付债券
- Z-bond部分
- 计划摊销类(PAC)债券
- 目标摊销类(TAC)债券
- 精确定义期限(VADM)债券
- 浮动和逆浮动利率部分
- 剥离抵押贷款支持证券- IOs和POs
- CMO估值问题
- 影响价值的结构性因素
模块4:MBS交易
- 稍后通知交易
- 美元一卷
单元5:桌面准备技能知识检查